交银国际发布研报称，福莱特玻璃（06865）去年第四季收入和盈利分别为31亿元人民币和3.43亿元人民币，按季降34%和9%，毛利率按季大幅提高7.5个百分点至24.3%，超出预期。由于光伏需求和反内卷成效不及预期，下调集团2026年和2027年盈利预测，其目标价由12.05港元下调至10.65港元，其评级由“中性”升至“买入”。
该行指，公司2025年光伏玻璃收入中境外占比提升9.7个百分点至34.7%，境内和境外毛利率11.8%和24.3%，高毛利的境外收入占比大幅提升有力地拉动毛利率。
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