来源：期货日报

　　受地缘冲突升级与国内经济景气水平回升双重因素影响，3月全国期货市场交投热度显著攀升，单月成交量与成交额同比增长均超六成；一季度，全国期货市场累计成交数据同样表现亮眼。

　　对此，市场人士认为，这充分展现了我国期货市场的韧性与活力。

　　3月我国期货市场成交额突破100万亿元 

　　中国期货业协会4月10日发布的最新统计数据显示，以单边计算，3月全国期货市场成交量为11.86亿手，成交额为100.85万亿元，同比分别大幅增长61.48%和63.74%。从一季度整体表现看，全国期货市场累计成交量为26.01亿手，累计成交额为256.71万亿元，同比分别增长40.64%和58.43%。

　　数据显示，按成交额统计，各期货交易所排名前三的品种分别为：上期所的黄金期货、白银期货、原油期货；郑商所的甲醇期货、PTA期货、烧碱期货；大商所的焦煤期货、聚氯乙烯期货、苯乙烯期货；广期所的碳酸锂期货、工业硅期货、铂期货；中金所的中证1000股指期货、中证500股指期货、沪深300股指期货。按成交量统计，各期货交易所排名前三的品种分别为：上期所的燃料油期货、白银期货、石油沥青期货；郑商所的甲醇期货、PTA期货、纯碱期货；大商所的聚氯乙烯期货、豆粕期货、苯乙烯期货；广期所的碳酸锂期货、碳酸锂期权、工业硅期货。

　　数据还显示，截至2026年3月底，我国共上市期货期权品种165个，市场工具体系持续完善，为投资者提供了丰富的风险管理与资产配置工具。

　　谈及3月全国期货市场成交大幅增长，恒泰期货首席经济学家魏刚认为，贯穿全月的美以伊冲突对全球市场形成巨大冲击，大宗商品迎来重新定价，交易活跃度大幅上升。

　　期货日报记者注意到，从活跃品种来看，3月成交量排名前三的甲醇、PVC、PTA，以及环比增幅排名前五的乙二醇、沥青、PP、LPG、甲醇，均为能化类品种。其中，乙二醇、沥青、PP、LPG的当月成交量环比增幅均超过400%。

　　“这次原油供给受冲击的程度远超20世纪70年代的两次石油危机。油价大幅上涨推升再通胀预期，导致全球滞胀风险上升，并影响美联储降息预期，也对期货市场带来了冲击。”魏刚如是说。

　　申银万国期货研究所所长助理汪洋表示，从价格表现来看，在能化板块带动下，3月商品市场整体偏强，但品种间分化明显——原油、甲醇等涨幅较大，焦炭、生猪等表现较弱。

　　分析人士：二季度地缘风险或边际递减 

　　展望二季度，魏刚认为，随着美以伊“边打边谈”，预计冲突烈度将趋缓，地缘风险对期货市场的影响也将边际递减。与此同时，二季度我国期货市场交易活跃度或较一季度有所回落，相关期货品种的交易逻辑也将逐渐回归基本面。

　　汪洋表示，从国内宏观面来看，3月国内宏观景气度上行，经济重回扩张区间。数据显示，3月制造业PMI回升至50.4%，其中新订单指数大幅反弹3个百分点，至51.6%，需求边际改善显著，制造业整体呈现“产需同步修复、结构分化延续、预期稳步改善”的特征。此外，非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数也重返扩张区间。“随着宏观政策持续发力及存量政策效应逐步显现，预计我国经济景气水平延续回升向好的态势。”他说。

　　不过，汪洋提醒，虽然美以伊冲突出现缓和迹象，但原油价格快速回落的可能性较小，因为市场对美国通胀的预期维持高位，美联储年内降息概率较低，全球流动性稳中偏紧。

　　汪洋认为，4月国内经济复苏与中东局势反复仍是影响市场的主导因素，预计大宗商品价格将延续分化格局，建议投资者重点关注有色金属、贵金属、股指等3月调整较大的板块，这些板块存在修复预期。受中东局势影响较大的能源和化工板块，或将宽幅震荡。若美伊谈判取得重大进展，能化板块回落的概率较高。