专题：风险溢价回落 看好中国制造与科技出海

记者丨李莎

编辑丨张星

近期猪价仍在低位运行。记者4月21日在北京丰台区某超市走访时看到，带皮后尖售价7.99元/斤，鲜五花肉的价格为11.98元/斤，不少消费者直言，今年以来猪肉价格明显便宜。

农业农村部数据显示，2月第1周起猪价持续下跌，连跌10周，至4月第2周，全国生猪平均价格为10.03元/公斤，较2月初价格下降24.4%，部分地区猪价跌破10元/公斤。

不过，近日猪价出现反弹，消费端价格亦有所回升。4月21日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为14.79元/公斤，较上周有所上升。

受访分析师认为，本轮猪价持续下跌，主要是供给端产能偏高、市场出栏惯性增加，叠加需求端春节后进入消费淡季，对猪价支撑明显弱化。

日前，农业农村部召开生猪产业发展座谈会，会议强调，要进一步完善生猪产能综合调控政策，将能繁母猪存栏量调整至合理水平，采取有力有效举措推动猪价合理回升。与会专家研判，随着产能去化效果逐步显现，猪价有望逐步企稳回升，全年有望呈现“前低后高、窄幅波动”特征。

猪价反弹

近期生猪市场整体偏弱，猪价持续下行。

国家统计局数据显示，1月下旬起生猪价格持续下跌，到4月上旬，生猪（外三元）价格为9.1元/公斤，较3月下旬下跌4.2%，较1月中旬下跌29.5%。

“近期猪价的持续下跌，主要是市场供过于求、产能高位运行、养殖效率提升，叠加消费淡季与消费结构变化共同影响。”上海钢联农产品事业部生猪分析师王海莲向21世纪经济报道记者表示。

融达期货生鲜品研究员史香迎进一步向21世纪经济报道记者介绍了近期猪价承压的三重因素：一是春节后生猪出栏体重攀升至近四年高位，肥标价差收窄，大猪集中出栏形成阶段性抛压；二是能繁母猪存栏自2025年8月开始调减，对应今年一、二季度生猪出栏量整体充裕；三是春节后生猪消费进入传统淡季，需求支撑明显减弱。

在连跌10周之后，市场出现转机，猪价止跌反弹。Wind数据显示，4月16日起，全国生猪（外三元）市场价由跌转涨，从4月15日9.02元/公斤的阶段低点，至4月21日涨至9.5元/公斤，不到一周累计上涨5.3%。

史香迎表示，4月中旬猪价止跌反弹，核心驱动因素在于前期生猪降重出栏速度过快，导致猪价超跌。随着养殖端放缓出栏节奏，市场供应压力阶段性缓解，为猪价反弹提供支撑。同时，当前猪价处于绝对低位，市场普遍认为后续上涨概率较大，吸引大量资金及产业人士入场“抄底”，特别是北方地区在降重后期价格已有企稳迹象，进一步激发了市场二次育肥、冻品入库的积极性，多方因素共同助推本轮猪价反弹。

“近日猪价反弹主要是由养殖端主动缩量、二次育肥入场及节前备货等短期因素驱动的‘超跌修复’，并非周期性反转信号。”王海莲表示，当前能繁母猪存栏量距离合理目标仍有差距，市场供给压力并未得到实质性缓解。综合预判，当前猪价尚未迎来真正拐点，二季度价格大概率仍将低位震荡。

国家统计局数据显示，一季度末，全国生猪存栏42358万头，同比增加627万头，增长1.5%。其中能繁母猪存栏3904万头，同比减少135万头，下降3.3%，目前为正常保有量的100.1%。虽然能繁母猪存栏已连续回落，但整体存栏水平仍高于合理调控区间。

对于后市，史香迎认为猪价底部已基本确认。随着供需关系逐步改善，猪价整体易涨难跌。但需要警惕的是，当前市场呈现“累库涨价”特征且涨价速度较快，后期存在回调风险。不过由于底部支撑较为坚实，猪价很难跌破前期低点。同时，后市猪价走势仍需要重点关注产能去化的持续性。

严控新增产能

近日，农业农村部召开生猪产业发展座谈会。与会人士认为，去年7月以来，全国能繁母猪存栏量已连续9个月下降，今年3月份新生仔猪数量17个月后首次同比下降，有利于改善生猪供需，推动后市猪价合理回升。

会议强调，要进一步完善生猪产能综合调控政策，采取有力有效举措推动猪价合理回升。

围绕调控目标，会议作出系列部署，加快淘汰低产高龄能繁母猪和体弱仔猪，严控新增产能，推动产能调控、环保监管等政策同向发力。要指导督促养殖企业顺势出栏，头部企业要带头落实产能去化要求，并结合环境保护、资产负债等约束盲目扩产。要释放积极政策信号，提振市场信心，减少二次育肥，防止无序出栏。要加密生猪生产监测预警，增强监测分析的前瞻性、调控目标的精准性、调控手段的有效性。要引导龙头企业通过订单养殖、托管代养等方式，带动合作农户发展标准化规模化养殖，支持中小养殖场户提升发展能力。

王海莲认为，此次座谈会释放了“强监管、稳预期、去产能”的明确信号，旨在通过精准干预化解产能过剩矛盾，重点压实头部企业去化责任，推动低效产能淘汰与产业结构优化。

王海莲预计，后续调控将聚焦于落实产能备案等硬性约束、加密监测预警以引导理性出栏、适时启动储备肉收储等方面，通过多措并举平滑“猪周期”波动，推动生猪产业高质量发展。

上海钢联农产品事业部生猪分析师王凌云向21世纪经济报道记者表示，座谈会部署的系列举措落地后，将加速生猪产能结构性去化，行业发展将从“减量”转向“提质”。一方面，政策明确淘汰“低产高龄”母猪和“体弱”仔猪，引导行业从单纯减少母猪数量，转向集中去化低效产能，提升母猪群体整体生产效能。另一方面，政策信号强化，将加速产能出清。会议明确提出“推动猪价合理回升”，释放了相对清晰的“政策底”，这将一定程度扭转养殖端对猪价长期低迷的预期。叠加“严控新增产能”，将抑制后期价格反弹带来的盲目补栏和扩张，有助于形成更有序、稳定的产能去化节奏。

不仅如此，王凌云认为，会议相关部署也将影响养殖主体经营决策，行业有望从“拼规模”转向“拼成本”“拼效率”。一方面，头部企业被要求带头去化产能，并结合环境保护、资产负债等约束条件遏制盲目扩产，这意味着资金链紧张、环保不达标或养殖效率低的企业将面临出清压力，未来行业竞争核心将聚焦于成本控制能力。另一方面，政策也为中小散户指明了两条发展路径：一是主动提升养殖技术和防疫水平，走专业化发展路线；二是与龙头企业开展合作，降低独立面对市场波动的风险。

史香迎预计，随着会议精神落地和相关政策推进，有望引导产业持续出清过剩产能、遏制盲目扩张，为猪价持续企稳反弹创造条件。

SFC

出品丨21财经客户端 21世纪经济报道

微信统筹丨江佩霞 编辑丨金珊